前情提要：

本篇文章撰寫於 2022/6 月，如有資訊不同之處請參照最新資訊。

前言：

許多人投資加密貨幣可能害怕加密貨幣的高波動，因此會採取定期定額的方式進行投資，想要賺取整體市場成長的 Beta ，普遍根據加密貨幣市場從 2008 年到了 2022 年，呈現年年成長的走勢，因此只要長期投資該市場就能吃到市場成長的紅利，不過這跟傳統的金融市場有不同地方在於加密貨幣市場處於相當早期，市場的前10大項目除了 Bitcoin 與 Ethereum 有經過考驗以外，許多項目都已經經過洗牌，並消失在市場中，加密貨幣項目很多都是 20人 以下的小團隊成立的項目，有如新創公司，新創公司根據經濟部統計在成立 5 年內會有 99% 的公司倒閉，而上市上櫃已經是經過市場上的考驗，建立起相當的護城河，公司的營收規模相對完整，假設像投資台灣整體市場如 0050，或是投資美國整體市場如 S&P 500 ， ETF 本身會自動調整部位，而在加密貨幣有類似的 ETF ，但是有待改善，接下來我們會在回測如果每年都投資加密市場的前 10 大貨幣，則該年度報酬率會如何。

可以觀察到 2016 年屬於加密貨幣成長性相當明顯的一年，除了 Peercoin 以外持有前 10 大市值貨幣都是呈現成長的狀態，年度報酬率來到了 +197%，等於投資 100 萬元可以獲利 97萬元，不過在代幣的市值上有相當的洗牌，2016 年尾的前 10 大貨幣只剩 5 個項目還留在前10 名，另外 5 個項目則跌出了前 10 名。

2017 年屬於加密貨幣歷史上第一個俗稱的大牛市，前 10 大貨幣持有到年底有平均 68 倍的報酬，等於持有 100 萬到年底可以等值於 6800 萬，接下來則伴隨到加密歷史的大熊市，為期超過 2 年的時間。

2018 年屬於相當慘烈的一年，相當多的項目在這年倒閉，而存活下來的項目為數不多，2018 年投資前 10 大貨幣，100萬 只會剩下 9 萬元，前 10 大貨幣也只剩下 3 個還留在前 10名，為改變相當巨幅的年度。

2019 年屬於相較熊市，但是市況相較 2018 年有好轉，也開始有更多的人才進入到了加密市場，許多企業也開始採用區塊鏈相關技術，本年投入 100 萬元，則會損失約 15 萬元。

經歷了 Covid-19 的金融市場最大跌幅，下半年的 2020 年在各國政府印鈔票舊經濟的情況下，有相當程度的資金進入到了加密市場，開始進入到了廣義的牛市，今年投入 100 萬元，則可以獲利 122 萬元。

2021 年回到大牛市的一年，年度報酬率投入 100 萬元，可以獲利 271 萬元，加密市值也有相當幅度的成長，區塊鏈技術也有更多的應用場景，不論是 Defi 、 NFT 的技術也開始被大量採用，市值也進行了大洗牌，從年初的排名到年尾的排名，公鏈的崛起造成前 10 大項目很多都是在近一年市值大量成長，採用率大幅增加，也造成相當多公鏈項目進入市值前 10 名。

2022 年到現在為止市場面臨到升息的壓力，整體金融市場都在處於一個下滑的狀態，可以看到相較於任何的項目， Bitcoin 還是相對抗跌的情況，而 2022 年比起 2021 公鏈項目開始有相當程度的跌幅，尤其又以 Terra 生態系因為 Luna/UST 陷入到了死亡螺旋，市值原本接近 200 億美的項目接近到了歸零的慘況，相關技術的 Cosmos 也有相當程度的跌幅。

結論：

可以發現從 2016 年到現在項目的市值變動相當大，基本上如果一直持有原本的 10 大貨幣，沒有進行更新的話，持有到現在除了 Bitcoin 跟 Ethereum ，是沒有持續在創造新高的價格的，像是 XRP 還是維持在前 10 名的市值，但是在 2017 達到 $3 美的巔峰之後就沒有在回到 $1.5 的價格以上了，在排行榜內有持續創造新高價格的項目除了 Bitcoin 跟 Ethereum 以外只有 BNB ，相當多項目在近年進入了前10名之後就已經完成所謂的價值發現，價格來到了相對高點，而加密貨幣的波動程度驚人，就算是Bitcoin在牛轉熊的下跌也會超過 50% 以上，何況是非 Bitcoin 的 Altcoin ，如無法承受如此巨大的下跌風險，傳統的價值投資以及長期持有相對會對加密貨幣投資沒有那麼適合，相反的適當進行獲利了解可能是在加密貨幣投資較為適合的方式，進行一定週期的持有，普遍加密貨幣在下一個牛熊轉換的熱點會進行改變，之前的熱點可能再度獲得市場關注的機會偏低，因此前 10 大貨幣才會進行相當幅度的改變。