前情提要：

本文撰寫於 2022/3 月，資訊如有不同之處請參考最新資訊為主

IEO 說明

IEO，Initial Exchange Offering，交易所初始代幣發行，為在幣圈可以持續獲得獲利並有機會獲得超額報酬的投資方法，在本質上有點像證卷交易所進行新股發售、上櫃轉上市、上市公司增資，在交易所抽籤獲得新股的概念，在幣圈是由交易所跟項目方取得合作，並由交易所負責項目公售（Public Sale）的發行，公售結束後由該交易所直接上架，參與者可以直接選擇獲利了解變現，或是持續持有代幣並關注該項目的發展，代幣不會有任何的操作限制，可以由投資人自由販賣或贈與。

平台介紹

       這次要選擇的IEO平台為 FTX ，FTX為 Sam Bankman-Fried 在去年被知名媒體 Forbes列為 30 under 30 ，30 位在 30 歲以下最傑出的人所創立，總部設在巴拿馬，與美國最大交易所 Coinbase 是為二能在美國出席政府的數位貨幣政策討論的交易所，因此交易所的可信度和安全性是受到認可的，另外FTX最新一輪融資的估值是$320億美金，交易量是長期維持在世界前三，由此可證流動性是沒有問題的。

歷史項目報酬率

以上圖表是 FTX 歷屆 IEO 可以購買的價格，歷史達到的最高價，以及目前的現價，可以看到參與的期望值是高的，11 個項目有 3 個曾經達到百倍的報酬，多數項目也都有10倍以上的報酬，而達到現階段歷史最高價的持有時間也都在一年內。

如何參與

      由於參與條件會隨著時間改動，因此我們以最新一次的 IndiGG 預售為主做說明，持有每 150 個 FTT 列為一支籤，最高可以有六支籤，另外這次有新增的名額給在指定期間匯入 Matic 和 YGG 代幣的參與者，中籤之後需要另外的 5 個 FTT 和 400USD 來去做認購，理論上夠幸運的話是可以六支籤都被抽中，目前已被證實一個帳號是可以多支籤中獎的。

如何規避幣價波動

        本次介紹會分享如何使用金融工具來去參與 IEO 並支付少量成本來規避掉持有 FTT 的幣價波動風險，主要會分成兩個方法。

        方法一，在 FTX 購入 FTT 並同時使用 FTX 合約來放空相同數量的 FTT ，此方法可以購買的成本恆定，要承受的成本為 FTT 放空合約可能費率成本，在多空方數量平衡的情況下費率為0.01，資金費率為正的情況下由多方合約支付費率資金給空方，負的情況下則由空方合約支付費率資金給多方，在市場為樂觀的情況下， FTT 放空合約可以領有費率平衡獎金，並不用支付費率資金，而在市場為悲觀情況下， FTT 放空合約則會承受較多的資金費率費用。

方法二，使用 Solana 鏈上協議 Mango Finance 借出 FTT 到 FTX 參與 IEO，此方法要承受的支出為借出 FTT 期間的費用，而費用利率會根據供需法則來決定，如果費用低廉是可以考慮使用此方法參與，如以當下費率 APR（Annual Percentage Rate） 為0.43，借出 150個 FTT 一年只需要支付 0.645FTT，而以過去的經驗 FTX 的 IEO 通常質押到確認中獎的時間會落在三天內，所以也是一個相當可以參考的方法之一。

想法

        筆者認為參與 FTX IEO 的報酬率期待值是相當高的，如果對該交易所的長期發展是感到樂觀的可以長期持有該代幣，而想享受 IEO 的高報酬卻不想要承擔 FTT 的幣價波動風險，則可以使用文章提供的方法來規避掉風險，而此方法並不只適用 IEO ，任何有時間限制的空投也是可以使用的。

Mango Finance: https://trade.mango.markets/borrow

FTX（FTT合約）: https://ftx.com/trade/FTT-PERP